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路人王篮球郑慧杰资料:2019年風險投資的流程是怎樣的?直接融資和間接融資有什么區別?

2019年3月22日  篮球涂鸦   //www.xdpvt.icu/

篮球涂鸦 www.xdpvt.icu   向初創企業提供資金支持并取得該公司股份的一種融資方式。直接融資表示是不經過任何的金融機構完成雙方的的借貸或者通過有價證券或者是合資的方式進行融資。間接融資雙方具有比較多的自由,對于投資者來說收益較為較高,而且獲得資金的一方的所要付出的成本已交底。存在信用問題,存在較大的風險問題。篮球涂鸦

  黃中俊律師,撫州公司法律顧問律師,現執業于江西利群律師事務所,不但擁有堅實的法學理論基礎知識,而且也具有豐富的法律操作實踐經歷,擅長于解決各類與公司法相關糾紛,職業多年以來擔任多家企業法律顧問,從事律師工作始終秉承“正直、誠信、敬業”的執業理念,處理接受委托的每一個案件,勤于鉆研法律、善于總結經驗。秉承提供高質量的法律服務為宗旨,辦案嚴謹認真、庭審經驗豐富、對客戶交付的法律事務,勢必親力親為,勤勉盡責,深得企業和當事人高度認可。

風險投資的流程是怎樣的?

  (1)初審。風險投資家所從事的工作包括:籌資、管理資金、尋找最佳投資對象、談判并投資,對投資進行管理以實現其目標,并力爭使其投資者滿意。以前風險投資家用6o%左右的時間去尋找投資機會,如今這一比例已降低到40%。 其他大部分時間用來管理和監控自已投資的資金。因此,風險投資家在拿到經營計劃和摘要后,往往只用很短的時間走馬觀花地瀏覽一遍,以決定在這件事情上花時間是否值得。必須有吸引他的東西才能使之花時間仔細研究。因此第一感覺特別重要。

  (2)風險投資家之間的磋商。 再大的風險投資公司,相關的人員會定期聚在一起,對通過初審的項目建議書進行討論,決定是否需要進行面談,或者回絕。

  (3)面談。如果風險投資家對企業家提出的項目感興趣,他會與企業家接觸,直接了解其背景、管理隊伍和企業,這是整個過程中最重要的一次會面。 如果進行得不好,交易便告失敗。如果面談成功,風險投資家會希望進一步了解更多的有關企業和市場的情況,或許他還會動員可能對這一項目感興趣的其他風險投資家。

  (4)責任審查。如果初次面談較為成功,風險投資家接下來便開始對企業家的經營情況進行考察以及盡可能多地對項目進行了解。 他們通過審查對意向企業的技術、市場潛力和規模以及管理隊伍進行仔細的評估,這一程序包括與潛在的客戶接觸、向技術專家咨詢并與管理隊伍舉行幾輪會談。它通常包括參觀公司、與關鍵人員面談、對儀器設備和供銷渠道進行估價。它還可能包括與企業債人、客戶、相關人員及以前的雇主進行交談。 這些人會幫助風險投資家做出關于企業家個人風險的結論。

  (5)條款清單。審查階段完成之后,如果風險投資家認為所申請的項目前景看好,那么便可開始進行投資形式和估價的談判。通常企業家會得到一個條款清單,概括出涉及的內容。這個過程可能要持續幾個月。 因為企業家可能并不了解談判的內容,他將付出多少,風險投資家希望獲得多少股份,還有誰參與項目,對他以及現在的管理隊伍會發生什么。對于企業家來講,要花時間研究這些內容,盡可能將條款減少。

  (6)簽訂合同。風險資本家力圖使他們的投資回報與所承擔的風險相適應。 根據切實可行的計劃,風險資本家對未來3~5年的投資價值進行分析,首先計算其現金流或收入預測,而后根據對技術、管理層、技能、經驗、經營計劃、知識產權及工作進展的評估,決定風險大小,選取適當的折現率,計算出其所認為的風險企業的凈現值。

  基于各自對企業價值的評估,投資雙方通過談判達成最終成交價值。 影響最終成交價值的因素包括:

  a、風險資金的市場規模。風險資本市場上的資金越多,對風險企業的需求越迫切,會導致風險企業價值向上攀升。在這種情況下,風險企業家能以較小的代價換取風險投資家的資本。

  b、退出戰略。市場對上市、并購的反應直接影響風險企業的價值。 研究表明,上市與并購均為可能的撤出方式,這比單純的以并購撤出的方式更有利于提高風險企業的價值。

  c、風險大小。通過減少在技術、市場、戰略和財務上的風險與不確定性,可以提高風險企業的價值。

  d、資本市場時機。一般情況下,股市走勢看好時,風險企業的價值也看好。

  通過討價還價后,雙方進人簽訂協議的階段,簽訂代表企業家和風險投資家雙方愿望和義務的合同。關于合同內容的備忘錄,美國東海岸、西海岸以及其他國家不盡相同,在美國西海岸,內容清單便是一個較為完整的文件,而在東海岸還要進行更為正規的合同簽訂程序。 一旦最后協議簽訂完成,企業家便可以得到資金,以繼續實現其經營計劃中擬定的目標。在多數協議中,還包括退出計劃,即簡單概括出風險投資家如何撤出其資金以及當遇到預算、重大事件和其他目標沒有實現的情況,將如何處理。

  (7)投資生效后的監管。投資生效后,風險投資家便擁有了風險企業的股份,并在其董事會中占有席位。 多數風險投資家在董事會中扮演著咨詢者的角色。他們通常同時介入好幾個企業,所以沒有時間扮演其他角色。作為咨詢者,他們主要就改善經營狀況以獲取更多利潤提出建議,幫助企業物色新的管理人員(經理),定期與企業家接觸以跟蹤了解經營的進展情況,定期審查會計師事務所提交的財務分析報告。 由于風險投資家對其所投資的業務領域了如指掌,所以其建議會很有參考價值。為了加強對企業的控制,在合同中通常加有可以更換管理人員和接受合并、并購的條款。

  (8)其他投資事宜?;褂行┓縵脹蹲使居惺幣慘鑰勺揮畔裙尚問餃牘?,有權在適當時期將其在公司的所有權擴大,且在公司清算時,有優先清算的權力。 為了減少風險,風險投資家們經常聯手投資某一項目,這樣每個風險資本家在同一企業的股權額在2o%~30%之間,一方面減少了風險,另一方面也為風險企業帶來了更多的管理和咨詢資源,而且為風險企業提供了多個評估結果,降低了評估誤差。

  如果風險企業陷入困境,風險投資家可能被迫著手干預或完全接管。

直接融資和間接融資有什么區別?

  1、從企業的角度來看,直接融資是股權融資,融入的資金變成了企業的股本金,本質是財產所有權的問題;間接融資則是企業的外債,本質是債權債務關系。

  2、直接融資中,購買者成為了企業股東,原則上是可以參與到企業的重大生產經營決策;而間接融資中銀行是沒有權限參與公司的生產經營活動的。

  3、直接融資的股票不能進行退還,只能在二級市場進行賣出;間接融資的可以在貸款到期或者到期前都可以償還本息。

  4、股票的收益是不確定,也就是進行直接融資后收益不定;間接融資則是一種契約關系,和企業的經營盈利與否無關。除此之外,在企業出現問題破產清算也是間接融資具有優先償還權。

  黃中俊律師 江西撫州知名律師,承辦公司法務案例近千件,經驗豐富,在辦理案件中可以快速找到使案件得到正確解決的法律關系的切入點,使案件解決的結果符合法律公正本意,并且使當事人的合法利益得到最大的?;?。